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巨无霸指数

这里的“巨无霸”指的其实是麦当劳的巨无霸汉堡。这个指数非常简单,它首先假设全世界的麦当劳巨无霸汉堡的价格都是一样的。将各地巨无霸汉堡的价格用即时汇率转换成同一种货币(例如美元)表示,就很容易比较而得知此时的汇率是否合理。

来自2013/11/08/-11/09/ 小宇宙百科13312-13313

kimifrank/编 邢小叶/配图

经济学家们总是喜欢用各种稀奇古怪的数据来反映经济运行情况。前段时间我们介绍了“摩天大楼的诅咒”,今天我们再来学习一种更加奇怪的指标——“巨无霸指数”。“巨无霸指数”是著名的经济学杂志《经济学人》在1986年9月推出的一种指数。这里的“巨无霸”指的其实是麦当劳的巨无霸汉堡。这个指数非常简单,它首先假设全世界的麦当劳巨无霸汉堡的价格都是一样的。将各地巨无霸汉堡的价格用即时汇率转换成同一种货币(例如美元)表示,就很容易比较而得知此时的汇率是否合理。举个例子。在中国,一个巨无霸汉堡的价格大约是16.5元,按照1美元兑换6.09元人民币的即时牌价换算成美元,应当是2.7美元。但是在美国,一个巨无霸汉堡价格大约是4.5美元。

这就说明人民币的价值被严重低估了,因为按照“16.5元人民币=4.5美元”的关系计算,1美元应当兑换3.67元人民币。所以根据“巨无霸指数”,人民币还有很大的升值空间。从经济学原理上来看,“巨无霸指数”是颇有道理的,它是“购买力平价”理论的产物。购买力平价理论认为,两种货币之间的汇率取决于它们单位货币购买力之间的比率。由此推断,对于不同货币标价的同质商品,其价格的比值应当与汇率相等,亦即价格是“一致的”。这个结论也被称为“一价定律”。麦当劳巨无霸汉堡在世界各地的制作规格相同,是典型的“同质商品”。因此,西方的经济学界普遍认为“巨无霸指数”能较好地判断货币的价值。根据“巨无霸指数”,人民币与美元的汇率应当在3.6左右才是合理的,但是实际汇率值约是理论值的两倍,可见“巨无霸指数”在实际中并不适用。

这又是为什么呢?对这个问题,经济学界多有讨论,总结起来就是一句话:在实际中有多种因素左右着汇率,“一价定律”并不严格存在。首先,美国的汉堡市场是一个成熟的完全竞争市场,有多家参与者,没有一家独大或占统治地位,麦当劳也只是其中普通的一份子,它只能接受市场上已有的定价。但麦当劳进入中国时,市场上还是一片空白,麦当劳有完全的定价权。而麦当劳将汉堡价格定得极低,是为了改变中国传统的饮食结构,与豆浆油条竞争。新的问题是,现在的麦当劳已经是汉堡市场的霸主,它为何维持这样一个低价呢?这是因为中国人的饮食结构和习惯短时间内难以改变。在美国,一个家庭一周可能吃四五次汉堡,但在中国可能一个月才会吃一次。

也就是说,在中国,能替代汉堡的商品特别多,这样一来,汉堡的价格上涨时,消费者就会更多选择其他商品,这对麦当劳来说是不利的。这也是为什么麦当劳每次提价(进入入中国时巨无霸汉堡单价11元,现在涨到了16.5元),都会引起很大的争议。再者,虽然巨无霸汉堡在世界各地的规格是一致的,但是其原料都是在当地购买的,所以成本各不相同。而且汉堡速食的特性也决定了不可能从国外进口汉堡再卖出。因此,中国和美国的汉堡名义上是“同质商品”,实际上是有本质的区别的。我们用另一种商品iPad4来做例子。

iPad4没有“中国制造”,在中国和美国是完全同样的商品。iPad4美国报价最低499美元,按照即时牌价换算约合3038元人民币,而官方在中国大陆报价最低3688元,在中国香港报价3888港币(约合3132元人民币)。考虑到关税、运输成本等因素,可以认为iPad完全满足“一价定律”。由此可见,只有完全同样的商品,在自由贸易的情况下,才可能满足“一价定律”。说了这么多,总结起来就是,用现行实际汇率把商品的价格折算成外币进行比较,实际上是不科学的。最近央视用这样的方法批判星巴克,其实也犯了这样的错误。对具体商品还需要具体分析。kimifrank/编·精思国计,细量民生

编者 kimifrank

A man can be destroyed, but not defeated.